2009年12月是投資低碳經(jīng)濟(jì)的重要時(shí)間窗口：從1992年《聯(lián)合國氣候變化框架公約》簽訂，到1997年《京都議定書》簽署，再到2005年議定書正式生效，低碳經(jīng)濟(jì)逐漸步入歷史舞臺(tái)。《京都議定書》有效期截止于2012年，按照2007年“巴厘島路線圖”約定，2009年12月將召開“哥本哈根會(huì)議”，會(huì)上各國將就2012年以后的碳減排義務(wù)達(dá)成新的協(xié)議。目前各國正圍繞2012年之后減排義務(wù)進(jìn)行磋商，由于美國態(tài)度轉(zhuǎn)為積極加入，會(huì)議取得進(jìn)展的概率大。 碳交易必將是萬億美元的大市場——?dú)W盟減排初具規(guī)模，美國減排已起步：目前歐盟已建立了相對(duì)完善的碳排放貿(mào)易體系(EUETS)，大型排放源企業(yè)被分配一定的指標(biāo)額度，企業(yè)可以自主選擇在EUETS購買或出售排放權(quán)。2008年，EUETS的交易額高達(dá)950億美元(全球碳交易市場1200億美元)。美國自2009年以來，改變了前任政府抵制減排的政策，正在籌建總額限定的排放權(quán)拍賣及交易體系，目標(biāo)是在2050年之前將碳排放量減少80%(相對(duì)2005年)。在“2009美國清潔能源及能源安全”(ACES2009)法案中，提出將2020年減排目標(biāo)設(shè)定為比2005年降低17%(該法案提出于3月31日，已于5月21日在國會(huì)能源及商業(yè)委員會(huì)通過，目前正討論修改，******修改版為6月2日。) 中國面臨越來越大的碳減排壓力，環(huán)境稅將為我國碳稅埋下伏筆：中國已經(jīng)超過美國成為全球******的碳排放國，09年以來，美國已多次公開要求將發(fā)展中國家納入減排體系中，目標(biāo)直指中國；我國面臨的減排壓力越來越大。目前討論中的美國ACES2009法案，明確提出“為了保證美國企業(yè)的競爭優(yōu)勢(shì)，美國政府將為相關(guān)企業(yè)提供補(bǔ)貼，并調(diào)整相關(guān)貿(mào)易政策”。這意味著即使我國政府持強(qiáng)硬態(tài)度不參與任何減排計(jì)劃，國內(nèi)諸多涉外行業(yè)也將面臨貿(mào)易上的“碳關(guān)稅”，被區(qū)別化間接征收“碳稅”。中長期來看，我國建立市場化減排體系也只是時(shí)間問題；而因?yàn)閲鴥?nèi)相關(guān)統(tǒng)計(jì)、管理制度尚不完善，現(xiàn)下正處研究階段的《環(huán)境稅》預(yù)計(jì)將為“碳稅”征收做好制度上的儲(chǔ)備。 碳稅將改變現(xiàn)有的資產(chǎn)價(jià)值體系，并帶來相關(guān)設(shè)備投資機(jī)會(huì)：“碳稅”給所有的高排放產(chǎn)品增加額外的成本，從而導(dǎo)致能源、鋼鐵、化工、建材行業(yè)發(fā)生分化，高效低排放的廠商將具備額外的競爭優(yōu)勢(shì)，目前應(yīng)給予更高的估值水平；電力作為******的碳排放行業(yè)，未來有望成為試點(diǎn)——水電項(xiàng)目的價(jià)值必將獲得重估。建議擇機(jī)長線布局水電藍(lán)籌，另外大資金資產(chǎn)配置有必要向低碳排放行業(yè)及個(gè)股傾斜。2009年底的哥本哈根會(huì)議是股價(jià)變化重要時(shí)間窗口。 | 
